約10年ぶりのアメリカ上陸。ニューヨークでの生活、写真。


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Financing Hostile Takeovers

ニューヨークは、朝8時で、気温7度。寒い。今日はずっとどんよりしていて気温はほとんど上がっていないんじゃないかな。

いま、Yahooを見たら、敵対的買収には融資せず TBS統合で楽天に通告というニュースが。

 TBSに経営統合を申し入れている楽天に対し、主力取引銀行の三井住友銀行と、準主力行のみずほコーポレート銀行が、「敵対的買収に発展した場合、必要資金は融資できない」と通告していたことが24日、明らかになった。
 社会的に拒否反応の強い敵対的買収への資金協力で、銀行としてのイメージ低下や取引先の不信感を招く恐れがあると判断したもようだ。
 楽天はTBSとの交渉が決裂した場合に備え、株式公開買い付け(TOB)による敵対的買収も検討課題としている。主力行などが敵対的買収への拒否姿勢を明確にしたことで、今後TBS株の買い増しで大規模な資金調達が必要な場合、外資系投資銀行などからの借り入れや、株式市場での公募増資などに頼らざるを得なくなる。
(共同通信) - 10月25日2時22分更新

真偽のほどは定かでないが、他方で、楽天に800億円の融資枠を設定・三井住友銀行など
(21日)あるいは、ゴールドマン、TBS統合で楽天に2000億円調達提案(24日)という報道も。

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CLを設定したものの、敵対的買収の手段としてTOBを仕掛けるときは、CLからのドローダウンを許さないという趣旨だろうか。契約書がどうなっているかによりますが、そのような内容で契約を締結しているとは現実的には考えにくいが。。
放送作家を持ち出して「TVとネットの融合は成功しない」と言わせたり、政財界を巻き込んで根回ししたりと場外戦も盛んなようだが、本件もその一端か。
それはさておき、Financierが「銀行としてのイメージ低下」「取引先の不信感」を気にしなければならないほど、「敵対的買収」へのアレルギーはまだ強いのか。
そもそも論として、本件を「敵対的」買収と決め付けてよいのか、もう少しstrategicなものかも知れないという見方もあることだし、もう少し冷静で骨太な考察が望まれる。

でも、これだけ金利が低いとメインバンクが断っても貸したい金融機関はいくらでもあるような気がするが。。

(本エントリーの内容は筆者の所属する組織・団体の見解を代表するものではありません。)
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by NYlawyer | 2005-10-25 11:10 | Law and Business